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5月24日，汽车之家(2518.HK/ATHM.US)公布了2022年第一季度业绩。得益于公司内容生态的不断优化，数品、新能源汽车、二手车等新业务的影响力逐渐扩大。汽车之家整体表现超出市场预期，继续保持良好的盈利能力。

数据显示，一季度汽车之家共实现净收入14.7亿元(人民币，下同)，调整后净利润4.38亿元，调整后净利率29.7%。

打造精品视频化内容，汇聚中国核心汽车消费者

在国内互联网流量博弈时代，优质的数字内容已经成为吸引和留住用户的主流手段之一。

据了解，汽车之家以大IP为标志，推动了资讯的视频化转型。第一季度打造了《超级测试》、《冬季实验室》、《事故检察官》、《旅行笔记——越来越多》四大视频IP，累计播放量超过1亿，进一步扩大了平台的影响力。同时，汽车之家积极发展视频、直播、新能源社区等创新业务，通过塑造更多场景满足多样化用户需求，提升用户体验。

根据quest mobile 3月数据，汽车之家全景生态日活跃用户数达4521万，同比增长7.5%，远超行业第二名和第三名之和。在互联网流量越来越珍贵的阶段，汽车之家能够保持用户的稳定增长，不仅证明了公司内容生态建设的良好效果，也为公司其他业务的健康发展储备了用户资源。

600亿乘用车购置税减征计划出台，或利好汽车消费回暖

5月23日，国务院常务会议进一步部署了稳定经济的一揽子措施，其中包括阶段性降低部分乘用车购置税600亿元。中信建投证券认为，汽车购置税减免政策的实施对汽车销售的拉动作用明显。此次购置税减免600亿元，可能贡献144-180万辆乘用车新销量，对应2021年销量同比增速。大概6.7%-8.4%。

显然，乘用车购置税减免方案的出台旨在促进国内汽车消费的增长，汽车之家作为广泛连接主机厂、经销商和消费者的垂直领先平台，将直接受益于该政策。

值得注意的是，汽车之家的数码产品在帮助主机厂和经销商生产经营的过程中，在降低成本、提高效率方面取得了显著成效，并有望在政策利好的刺激下加速拓展市场。该类产品基于汽车之家在汽车行业多年积累的海量大数据，以及对主机厂和经销商数字化转型需求的洞察，整合大股东平安集团在B端和技术体系的覆盖，能够帮助客户打通汽车R&D、营销、渠道、服务、质量的全流程体系，以技术赋能主机厂和经销商。

以“AI-DCC”为例。这是汽车之家为了应对传统DCC降本增效困难，厂商难以从外部获取线索而推出的数字化产品，为车企打造智能邀约、企业微SCRM的整体解决方案。据悉，AI-DCC取代传统座椅，估计可降低手动座椅90%的成本。同时，与人工坐席相比，单个机器人坐席日均拨号量提升6倍以上，可有效帮助厂商降本增效，提供标准的服务体验，促进用户向门店转化。

向主机厂出口多个产品的整体解决方案，自去年年底上线以来，得到了主机厂的广泛认可。据公开数据统计，一季度有超过40%的合作品牌购买了汽车之家的几款产品。

在经销商数据产品方面，第一季度经销商数据产品客户数量突破18000家，单个商家平均购买产品数量从2020年的3.01件增长到2021年的3.59件，本季度再次增长到3.91件，近两年增长近30%。比如汽车之家2022年推出的首款智能决策产品新浪，可以为经销商提供从行业洞察、新车定价、线上运营到客户洞察的闭环营销决策，赋能经销商提升全链条业务效率，促进盈利。

笔者认为，在国家产业数字化政策的大力支持下，汽车之家的数码产品面临着很大的市场空，其未来的增长确定性很高。

新能源业务和二手车业务构建新增长极

新能源汽车正处于渗透率加快的阶段。汽车之家与大多数国内主流新能源品牌建立了深度合作关系，积极发挥自身资源和技术优势，抢占行业先机，进一步挖掘平台商业价值。

一方面，汽车之家通过电商产品打造了“产销一体化”的全链路营销闭环，以大数据服务、新能源SaaS、O2O车主活动帮助新能源汽车品牌进行线上营销的同时，实现收入来源多元化。数据显示，一季度公司新能源品牌收入同比增长156%，连续多个季度超过新能源市场销售平均增速。

另一方面，汽车之家也在探索新能源汽车新零售模式，优化公司的产品和服务体验。预计新能源领域的新零售模式将在第二季度开始为公司贡献收入。

在二手车领域，汽车之家携手天天拍车、平安金融保险集团，成功构建了二手车交易闭环生态，在消费者资源、二手车资源、金融资源上形成了强大的市场竞争力。通过撮合和拍卖服务，汽车之家二手车交易生态影响了一季度全国二手乘用车交易量的20%左右，环比上升约4个百分点。这也使得汽车之家的二手车业务和天天拍车整体营收实现了5%的同比增长，跑赢同期二手车市场。

此外，汽车之家还计划未来加大R&D投入，确保多个二手车产品成功试点破冰，通过车况、车价、诚信车产品相结合，提升汽车之家二手车交易平台的能力，目标是打造国内最大的线上二手车真实车况数据和交易平台。

总结

宏观上，一季度国内疫情频发极大影响了汽车消费环境。在行业整体压力下，汽车之家能够保持良好的盈利水平和增长，再次验证了其作为国内最大的汽车消费平台和垂直媒体平台的商业价值潜力。

随着国家汽车消费刺激政策的逐步实施，汽车消费市场的回暖将为汽车之家各项业务的增长提供有利土壤；在汽车行业数字化转型的过程中，汽车之家的海量核心用户资源也有机会实现更大的商业价值。

本文来自葛龙会。