本文来源:时代周报作者:王鹤
金杯汽车(600609。SH)终于收到了华晨的赔偿。5月10日，金杯汽车发布公告称，公司及合并子公司近日收到华晨汽车集团控股有限公司(以下简称“华晨集团”)合计5363.2万元，将增加公司2024年度业绩，超过公司最近一期经审计净利润的10%，预计将对公司2024年度净利润产生重大影响。
金杯汽车内部人士刘一(化名)告诉时代周报记者，根据上市规则，超过公司最近一期经审计净利润的10%很重要，需要进行披露。比如5363.2万元的赔偿，超过了金杯汽车2023年净利润1.22亿元的10%，即1200万元。至于2024年全年净利润的增加，会和营业利润一起计算，所以很难预测。
金杯汽车表示，截至5月10日，公司及合并报表子公司已向华晨集团管理人申报债权确认金额6.78亿元。根据重整计划的清算方案，公司及合并报表子公司均选择现金补偿，预计补偿金额为1.38亿元。与上述债权相关的损失，公司已于2020年和2021年计提。
金杯汽车成立于1988年，是中国重要的轻型汽车生产基地之一，主要生产轻型卡车、轻型客车及零部件，华晨集团是其股东之一。1991年，华晨中国汽车控股有限公司和沈阳金杯汽车有限公司投资成立沈阳金杯客车制造有限公司，1992年，金杯汽车在上海证券交易所上市。
2020年11月，华晨集团陷入财务危机，沈阳中院裁定受理债权人对华晨集团的重整申请，华晨集团正式进入破产重整程序。2021年3月，华晨集团等12家公司实质性合并重组。2022年6月30日，华晨集团等12家企业第三次债权人会议召开，表决通过华晨汽车集团控股有限公司等12家企业实质性兼并重组方案(以下简称《重组方案》)，但未获通过。2023年8月，华晨集团重整计划草案获债权人会议表决通过。
2023年8月，金杯汽车发布公告称，2023年8月2日，金杯汽车收到华晨集团和沈阳汽车工业资产经营有限公司(以下简称“资产公司”)出具的告知书。2023年8月2日，沈阳中院发布(2020)21-9号公告，宣布沈阳中院裁定批准重整计划。由于重组方案已获法院批准，沈阳汽车股份有限公司将成为金杯汽车的间接控股股东，金杯汽车的实际控制人变更为沈阳市人民政府国有资产监督管理委员会。
金杯汽车还表示，公司将及时发布关于债权支付的公告，但剩余款项的到账时间尚不确定。
据刘一透露，华晨集团将按照重整计划的时间节点向所有债权人进行偿付，但具体时间节点尚未正式公布。重整计划实施的截止日期为2025年8月，华晨集团将清偿全部债权。
黄河科技学院客座教授张翔告诉时代周报记者，金杯汽车目前处于转型期，经营状况并不好。华晨集团是金杯汽车的股东。将补偿款转让给金杯汽车后，金杯汽车可以剥离不良资产。金杯汽车与华晨集团分离后，双方不存在财务纠缠和债务关系。“此次收到的款项将帮助金杯渡过难关，降低负债比例。”
来源:蠕虫的创造力
“国民神车”坠落
从打造“国民神车”到剥离整车业务，金杯汽车的发展历程可谓高开低走。
中汽协数据显示，2001年，金杯客车产品在同行业中的市场份额从2000年的11%上升到2001年的12%，其中轻型卡车市场份额达到3%，轻型客车市场份额达到23%，位居同行业第一。
最高峰时，金杯车保有量达到100万辆，市场份额高达75%。连续19年销量冠军，被誉为“国民神车”。
然而，从2014年开始，金杯汽车旗下的沈阳金杯车辆制造有限公司(以下简称“金杯车”)的整车销量逐年下滑。2014年、2015年和2016年分别销售80036辆、47098辆和23191辆，同比分别下降20.3%、41.15%和50.76%。
金杯汽车从事包括电动卡车在内的轻型卡车及其零部件的生产和销售。曾拥有“凌顺”、“金宇”、“凌旗”、“凌驰”、“云鹰”、“缙云”等一系列轻型货车，以及加油车、洒水车等特种车辆。
金杯车销量不佳导致金杯亏损扩大。年报显示，2014年和2016年，金杯汽车净亏损分别为1.43亿元和2.08亿元。
2017年6月，金杯汽车发布重大资产出售暨关联交易预案，拟将金杯汽车直接和间接持有的全资子公司金杯汽车100%股权转让给控股股东沈阳汽车工业资产经营有限公司，以剥离整车制造业务。
“金杯汽车在2017年剥离了整车业务，主要是因为该业务亏损严重。华晨集团作为大股东，应该帮助上市公司止血，否则上市公司会继续亏损。”刘一说。
由于经营问题，金杯汽车股票名称多次在“*ST金杯”和“ST金杯”、“金杯汽车”之间变更。
在张翔看来，金杯之所以在2017年之前亏损，是因为不注重发展，一直在吃老本。辉煌时期，金杯汽车主要靠卖面包车拉动业绩。后来面包车逐渐退出市场，取而代之的是MPV车型。MPV的舒适性高于面包车，而空和车辆的性能也更好，导致金杯面包车的市场份额大幅下滑。
“后来金杯引进了丰田的高端商务车Grace，但并没有起到提振销量的作用。”张翔指出，近几年市场上的面包车都在走下坡路，金杯没有新的车型和技术，所以连年亏损。同时因为销量很小，没有形成规模效益。
转型之路艰难。
曾经拥有一代“国民神车”的金杯汽车，如今已经转型为汽车零部件企业。
根据金杯汽车2023年年报，公司目前的主营业务是设计、生产和销售汽车零部件，主要产品包括汽车内饰件、座椅和橡胶件。主要客户包括华晨宝马、长安汽车、江淮汽车等多家汽车厂商。
近年来，转型为汽车零部件企业的金杯汽车业绩相对稳定。金杯汽车年报显示，金杯汽车2021年净利润1.95亿元，同比扭亏为盈。但金杯汽车2022年和2023年净利润持续下滑，分别达到1.5亿元和1.22亿元，同比下降23.08%和18.89%。
对于剥离整车业务后的公司业绩，刘一表示，“2017年，金杯汽车的净资产并不是特别高。后来华晨集团重组，做了一些减值，亏了一些钱。近几年，经营还是稳定的。”
值得一提的是，近年来，金杯汽车的资产负债率逐年下降。年报显示，金杯汽车2021年、2022年、2023年的资产负债率分别为76.71%、71.23%、66.35%，较2016年的94.13%大幅下降。
但金杯汽车的偿付能力仍有待加强。年报显示，金杯汽车2021年、2022年和2023年的流动比率分别为1.04、1.07和1.03，低于2017年的1.33。
张翔认为，金杯汽车负债很多，剥离整车业务后仍要还债，所以净利润仍处于下降趋势。“以前汽车零部件自给自足，相当于金杯的车采购金杯的零部件。金杯整车剥离出来后，金杯汽车的零部件失去了很多订单，需要一个转型的过程，目前还没有完全调整过来。”
对于未来调整金杯汽车主营业务的可能性，刘一透露，“整个公司战略需要上市公司、大股东和地方政府的协调。未来要看各方想法，但总体来说，还是希望把上市公司做好。”
“如果主业调整，将是业务的重大变化。金杯汽车肯定会按照规则提前公告的。毕竟整车业务投资基本都会在10亿元以上，对公司影响重大。目前公司没有涉及整车和新能源的计划。”刘一补充道。
张翔分析，金杯汽车的零部件业务未来肯定会受到挑战，因为目前汽车行业产能过剩，汽车零部件也是如此。金杯零部件的主要客户是金杯和华晨系统。独立后开拓新客户需要一个过程，必须开发一些新产品。
目前国内汽车行业正处于转型期，新能源汽车发展迅速。以前生产燃油汽车零部件的金杯汽车，未来需要向新能源汽车零部件转型。
2023年10月，金杯汽车在半年度业绩说明会上表示，公司目前没有主机厂业务。公司的核心产品汽车座椅和汽车内饰，可以与传统汽车和新能源汽车相匹配。
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