江淮汽车（600418。SH）:64亿吸收合并姜奇集团，易方达3号在停牌前准确“入场”。
事实上，市场对姜奇集团整体上市的关注点并不在于增加业绩和解决关联交易，而是在于股权变更和管理层激励对公司经营效率提升的影响。此次重组完成后，以江淮汽车董事长安进为首的管理层由间接持股上市公司“升级”为直接持股。
姜奇集团整体上市方案的正式发布让投资者眼前一亮，这不仅意味着安徽国资改革取得突破性进展，更有市场人士评价称“上海没做的，安徽做了”。
在预案正式约谈前，市场表示，暂停重组并非基于资产增厚，而是基于管理层激励带来的效率提升。整体上市后，管理层从通过集团持股变为直接持有上市公司股份，这正是市场所希望的。
姜奇集团整体上市。
4月14日开始停牌重组的江淮汽车终于揭开神秘面纱，姜奇集团整体上市计划出炉。
7月10日晚间，江淮汽车宣布拟以发行股份方式吸收合并姜奇集团，估值约为63.98亿元。此外，还将为非公开发行股票提供不超过5.96亿元的配套融资，公司股票将于7月11日复牌。
公告显示，本次交易中，姜奇集团母公司净资产账面价值为20.86亿元，预计总价值约为63.98亿元，预计增值约为43.12亿元，预计增值率为206.71%。收购代价将由JAC以发行股份的形式支付。发行股份价格为10.12元/股，将发行约6.32亿股。
资料显示，姜奇集团的主要资产除了持有4.55亿股股份（占35.43%）外，还包括安凯客车20.73%的股份、合肥车桥100%的股份和尚辉银行352.07万股股份。
同时，江淮汽车还拟以不低于5.96亿元的价格向不超过10名特定投资者非公开发行股票提供配套融资，发行价格不低于每股9.11元。预计发行不超过6542.26万股。
受此消息影响，7月11日，江淮汽车复牌涨停。截至发稿时，其股价为11.13元，上涨9.22%。不过，安凯客车复牌涨停，报4.46元，涨10.12%。
江淮汽车表示，公司与姜奇集团从事的业务均为汽车制造及相关业务，本次交易可以进一步完善和延伸公司产业链，解决长期存在的关联交易问题。
事实上，市场对姜奇集团整体上市的关注点并不在于增加业绩和解决关联交易，而是在于股权变更和管理层激励对公司经营效率提升的影响。广发证券研究员张乐此前表示，集团整体上市旨在理顺股东之间的层级关系，不必过于担心整体上市对公司利润的稀释。
值得一提的是，本次重组完成后，以江淮汽车董事长安进为首的管理层由间接持股上市公司升级为直接持股。东方证券研究员姜表示，管理层从通过集团持股转变为直接持有上市公司股份，其利益与股东利益基本一致，可以有效提高管理层的积极性，有望增强公司的盈利能力。
易方达精准改点
作为国企改革的“排头兵”，江淮汽车的整体上市计划具有标志性意义。3月今年3月，安徽召开省属企业发展混合所有制经济座谈会。会上，地方国资系统对省属企业进行动员部署。仅一个月后，江淮汽车申请停牌，对标效应明显。
市场人士认为，安徽国资改革将进入高潮阶段，更多安徽省属企业将履行国资改革的特殊使命。
中信证券研究员毛长青表示，江淮汽车作为排头兵拉开了安徽国资改革的大幕，铜陵有色、安徽合力、海螺等企业有望跟进。
改革的号角已经吹响，走在改革前沿的公司将充分享受改革带来的红利。事实上，除了参与改革的企业外，押注国企概念股的基金也收获颇丰，易方达基金押注江淮汽车也赚得盆满钵满。
数据显示，一季度易方达基金3只基金冲上江淮汽车前十大流通股股东，并在停牌重组前精准埋伏。其中，易方达价值成长位列第三大流通股股东，持有2515.66万股；易方达战略成长位列第六大流通股股东，持有1665.3万股；作为第九大流通股股东，易方达战略成长2号持有1322.15万股。
易方达基金旗下三只基金合计持有江淮汽车约5503万股，均为一季度“新进”。4月14日，JAC开始停牌，易方达的步伐很准。仅7月11日一天，易方达就赚得盆满钵满。
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