汽车街（02443.HK）
保荐机构:中信证券（香港）有限公司海通国际资本有限公司。
上市日期:2024年5月31日（星期五）
发售价:10.20港元至11.20港元
募资额:1.53亿港元-1.68亿港元。
每手200股
入场费为2，262.59港元。
发售日期:2024年5月23日至2024年5月28日。
发售股份总数为1500万股。
国际配售1350.00股，占比约90%。
公开发行150万股，约占10%。
总市值为84.93亿港元至93.26亿港元。
分配比例为1.80%
市盈率为15.43
公司简介:
汽车街是连接二手车买家和卖家的交易媒介。该公司提供各种与二手车相关的服务，从而促进二手车的交易。
就2022年的交易量而言，该公司是中国最大的二手车交易平台。2022年，约有16万辆二手车通过公司的交易平台进行交易，占中国二手车交易平台市场的12.6%。2023年，约有17.6万辆二手车通过该公司的交易平台进行交易。
招股书显示，该公司也是线下拍卖数量最多、线下服务地域覆盖最广的二手车交易平台。截至2023年12月31日，公司已在中国74个城市战略设立79个拍卖网站，提供的线下服务覆盖全国317个城市。
公司提供的服务:
1.二手车拍卖:线上线下一体化交易平台连接二手车的上游卖家和下游买家。
2.二手车增值服务:主要包括:（I）就卖家而言，购买前评估及测试，提供公司的ADMS系统及其他二手车管理系统，并为未在公司交易平台上交易的二手车提供证书过户服务；以及（ii）就买家而言:信息查询和二手车复检。
3.二手车的收集和销售安排:公司还与几家经销商集团合作，在其4S门店购买消费者置换汽车（但不会计入库存），然后主要在公司的交易平台上处理这些二手车。
4.展览业务:公司主办多项汽车展览会，并将向参展的原始设备制造商和经销商集团收取租用展位和广告的费用。
5.其他:主要包括与公司合作的4S店新车提供的辨证换车服务。
截至2023年、2021年、2022年及2023年12月31日止三个年度:
汽车一条街的收入分别约为6.78亿元、4.68亿元和4.92亿元，复合年增长率为-14.80%。
毛利分别约为4.26亿元、2.85亿元和3.12亿元，复合年增长率为-14.31%；
净利润分别约为1.65亿元、0.69亿元、0.09亿元，复合年增长率为-76.30%。
毛利率分别约为62.80%、60.91%及63.52%；
净利率分别约为24.36%、14.75%及1.88%。
数据来源:LiveReport大数据
公司收入和毛利大幅下降，并在2023年有所反弹，但净利润并不乐观。净利率连续两年降至1.88%。根据招股书，这是由于二手车拍卖佣金和服务费的波动，以及新冠肺炎疫情导致展览业务收入减少。2023年公司提高佣金率，收入和毛利有所改善。
截至2023年12月31日，公司经营活动产生的现金流为1.23亿，账上现金为9.35亿。
基石投资者:
基石投资者没有
有12家承销商。
赞助商的历史业绩:
中信证券（香港）公司
海通国际资本有限公司
2.中签率和新股分析
（AIPO）
目前展览已超额认购3.63倍，首日超额认购。
胜率分析:
关于中奖率，如果获奖展览少于15次，按照3000人计算，估计中奖率为75%。如果有5000人认购，中签率应该是45%。这张票很可能要被砸回去，中签率是30%。
A集团每笔融资所需的本金和融资金额对应下表:
B组的头，这次是566万本金，B组各档融资所需的本金和融资金额对应下表:
与B组各份额的融资和利率相对应的金额如下:
那么，按照本次中票招股书定价区间中位数10.70港元计算，公开上市费用总额约为6250万港元，募资额约为1.61亿港元，占比约为38.82%，超过募资额。
这张票到底打不打？看看我下面的分析:
腾讯和JD.COM加持的汽车街受益于商务部等14部门发布的促进消费品以旧换新行动计划。到2027年，二手车交易量将比2023年增长45%。汽车街是中国最大的二手车交易服务提供商，公司由韩梅和美国领先的汽车交易和二手车拍卖平台润华投资以及中国汽车经销商协会领导的百强核心经销商集团共同发起和资助。作为专注于提升二手车业务价值的交易服务平台，通过线上线下一体化拍卖模式，为买卖双方提供端到端高度标准化、可靠、高效、透明的二手车交易解决方案。2023年，约有17.6万辆二手车通过公司的交易平台进行交易！
截至目前，汽车街已在中国74个城市战略性地设立了79个拍卖站点，其线下服务覆盖全国317个城市。公司是线下拍卖站点数量最多、线下服务地域覆盖最广的二手车交易服务商！除了高效的二手车处置，公司还提供一整套增值服务。目前已成功合作和服务了300多家经销商集团。该公司还被指定为经销商集团经营的4S商店的首选拍卖渠道，以及原始设备制造商4S商店二手车的首选拍卖渠道之一。目前，超过6，900家经销商集团和4S原始设备制造商商店通过该公司的平台处理了二手车！凭借大量稳定的优质二手车源和多元化的服务，买家的客户体验得到有效提升。目前，该公司的交易平台已累计有超过1.6万名买家成为专业买家！
上一次MaiFTSE之后，这张票发行的是乞丐版，市值84-93亿元。结果只募集了1.7亿元，仅占发行额的1.8%，太少了。这基本上相当于一张小罚单。市场筹不到钱应该是无奈之举。现在估计是股东被迫上市。但是交新朋友对我们有好处。要知道，很多84亿市值的门票一开始都要募资几十亿，而84亿市值的汽车大街募资规模只有1.7亿，基本相当于一张小小的门票。对比亿达云市值只有10亿，募资却高达2.23亿！
未来的汽车街比钟旭的还小。钟旭筹集了2亿元人民币。结果，钟旭花了很长时间才拿到芯片！因为盘子小，很容易把展览搞砸。如果你打电话给散户投资者，拿了太多的货，它必须被清洗，这几乎与钟旭未来的情况相同。更多的人会死，更少的人会有机会。【/br/]【/br/]目前看来，这票可能是基于长期逻辑，新客户能不能赚钱还不好说。
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