通用二手车

文|美国股票研究会

最近，通用汽车公司宣布，计划在春季推出一个大型在线二手车网站CarBro，该网站将为购车者提供数十万辆二手车的访问权限，并将二手车买家与公司和经销商联系起来。

由于供应链的瓶颈和需求的激增，2021年的美国二手车市场可以用火爆来形容，Carvana、CarMax等二手车经销商也受到了资本的大量关注。在火热的二手车市场，老牌传统汽车厂商通用汽车希望在二手车业务中占据一席之地。

美国二手车价格飙升50%，“跑赢”标普500

1月12日公布的数据显示，2021年美国CPI创下近40年来最大涨幅，12月CPI环比上涨0.5%，超出预期。此前，接受调查的经济学家对12月CPI的预期中值为同比7%，环比0.4%。

数据显示，月度CPI率受二手车和卡车价格推动，涨幅为3.5%，为去年6月以来最大涨幅，当时二手车价格涨幅超过10%。

据美国消费者新闻与商业频道报道，研究公司Bianco Research的总裁詹姆斯·比安科(James Bianco)说，“如果你想知道2021年你最好的投资是停在你车库或车道上的二手车。”

过去一年，美国二手车价格飙升近50%，而标准普尔500上涨26.89%。用于衡量二手车价格变化趋势的曼海姆指数显示，二手车价格指数居高不下。

有两个因素看好美国的二手车市场:

第一个因素是因为芯片短缺，人们买不起新车。据统计，今年美国生产的新车约有100万辆，比去年减少180万辆，比2019年减少250万辆。

因此，近90%的新车销售价格接近或高于制造商的建议零售价，而2019年12月这一比例仅为12%。

除了供求因素，一些投机因素也对二手车价格的上涨起到了推波助澜的作用。比安科说，二手车会更贵，因为一旦有货，投机者就会争相购买。

根据Edmunds.com的数据，11月份美国二手车的平均价格为29011美元，没有下降趋势。

J.汽车市场研究公司D.Power(帝俊)表示，预计明年价格将保持稳定。为了买车，消费者不得不等待，有时甚至飞到其他地方去买。

作为一家传统的汽车制造商，通用汽车公司最近宣布了“购买二手车的新方式”的计划，今年春天它将推出一个名为CarBro的在线二手车平台。

CarBro能做什么？

CarBro是一个在线平台，将整合其经销商网络中的二手车库存和非租赁车辆，并为客户提供在线购物、在经销商处购物或两者结合的选择。

通用汽车表示，CarBro旨在为购买二手车的客户提供更多机会，使他们能够接触到大量库存。

这项服务还旨在提供更好的购物体验和只有通过CarBro才能获得的专属所有权利益。通用汽车将为二手车客户提供大量库存、全渠道购物体验和专属所有权，以提升购物、购买和拥有体验。

通用汽车表示，CarBro的网站将提供一个简单的购物界面，其中包括清晰的经销商定价、车辆历史报告和车辆的360度视图。

CarBro的所有车辆都将接受检查和翻新，以达到通用汽车设定的标准。即使他们不打算通过CarBro购买汽车，客户也可以从行业标准黑皮书中获得有保证的在线折扣来购买他们的汽车。

通用汽车执行副总裁兼通用汽车北美区总裁史蒂夫·卡莱尔(Steve Carlisle)表示:“CarBro将为客户提供更多选择和渠道，以购买大幅增加的通用二手车库存。重要的是，该计划的功能也将在非通用汽车二手车上得到促进。”

据悉，经销商可以立即开始注册成为CabBro的子公司，通用汽车将在未来几个月内在CabBro注册约3800家美国经销商。

消费者可以从参与的通用汽车经销商处在线订购汽车，或找到附近的通用汽车经销商亲自购物，还可以在家中试驾，并在参与的经销商处获得送货上门服务。

“我们知道二手车对于将客户带入我们的品牌非常重要，”卡莱尔在媒体会议上说。“为了继续为我们和我们的经销商建立忠诚度和商业机会，CarBro是一个全新的接触新客户的门户网站。”

入局二手车市场考量几何？

卡莱尔说，通用汽车公司创立CarBro是因为目前销售的车辆中有近70%是二手的。另一方面，通用汽车认为，向安吉星注册并使用经销商提供的服务的客户可能会带来额外的收入机会。

“我们从新车售后获得的所有收入，也希望从二手车获得收入，”卡莱尔说。“这对收入底线有直接影响，并给了我们增加剩余价值的机会。”

在过去的五年中，二手车市场一直在增长，这催生了只卖二手车的经销商，如Carvana和CarMax。通用汽车希望通过CarBro与这些二手车公司直接竞争。

CarMax的股价在过去一年上涨了37.87%。它拥有全国性的分销能力和由200多家提供汽车报价的商店组成的网络，是美国最大的二手车买家和卖家。然而，自通用汽车宣布这一消息以来，KMX的股价已经下跌了3%以上。

贝尔德认为市场可能反应过度，分析师克雷格·肯尼森(Craig Kennison)指出，二手车行业有足够的空空间供许多参与者发展，而作为行业领导者的CarMax仅占市场的3.5%左右。

与新车市场相比，似乎更不容易受到市场冲击。据《国际金融报》报道，2020年美国共销售新车1446万辆，二手车销量高达3930万辆，是新车的近3倍。考克斯汽车公司预测，2021年美国二手车销量将达到2150万辆，远超新车销量。

此外，美国的二手车市场仍然是分散的，成千上万的经销商提供同样的服务，前100名的市场份额不到9%。

也许就不难理解通用推出CarBro的动机了。现在来看，CarBro是一个新的蛋糕经销商，也和二手车平台正面竞争。CarMax执行副总裁兼首席营销官吉姆·莱斯基(Jim Lyski)表示，“尽管我们仍在了解通用汽车新宣布的服务，但他们要做的事情非常困难。他们需要建立能力，提供客户需要的无缝在线到店体验，并在所有经销商中做到这一点。如果他们完成它，这将是有益的。”

二手车价格拐点何时到来？

然而，美国市场的二手车价格仍然很高，消费者和投资者认为，和电动车的高估值一样，随时都有崩盘的风险。

在过去的一年里，完全基于线上模式的Carvana股价跌宕起伏，股价从8月份的最高点376.83美元跌至现在的161.25美元。一方面说明了网购便捷体验所赋予的市场追求，另一方面说明了高估后无利可图、消耗现金的本质。

NerdWallet的个人理财专家金伯利·帕尔默(Kimberly Palmer)表示，要购买一辆二手车并支付其他必需品，一个家庭每年必须拿回家大约7.5万美元的税前收入。根据人口普查局的数据，2020年美国税前家庭收入中值为67521美元。

这种情况可能会持续到2023年，直到供应量恢复到200万或250万左右。一旦新车价格缓和，二手车价格也会下降。

四大会计巨头毕马威(KPMG)的最新报告也勾勒出二手车价格的四种可能轨迹，这些轨迹都显示二手车市场将在2022年10月至2023年10月之间回归价格均衡。

研究机构Bianco Research的总裁詹姆斯·比安科(James Bianco)表示:不断亏损的资产不应该上涨，更不用说每年上涨50%。现在二手车市场看到的表现，很可能是泡沫。

“穆姐”在周二发布的月度市场更新中表示，她预计未来一年美国二手车市场将会暴跌。她认为，在2023年之前的未来一年里，二手车市场的估值将大幅下降，如果看到“二手车市场血洗”，她也不会感到意外。

然而，即使价格平衡后，车辆的供应也会变得紧张，因为二手车的传统来源——来自租赁和以旧换新或租赁公司出售的汽车——已经基本枯竭。

目前，通用汽车表示经销商库存中有40万辆二手车，而通用汽车和通用金融每年都有额外的50万辆二手车库存。

美国通用汽车经销商的大量库存可能证明是有益的，即使二手车价格下降30%。此外，卡莱尔还表示，通用汽车最终将利用该平台提供新车和电动汽车。

整个市场回归理性，对通用来说可能是更好的消息。